投行机构研报精选（2025年6月20日）
在当前全球经济波动和地缘政治风险加剧的背景下，各大投行和机构纷纷发表看法，以帮助投资者理解市场动态。以下是2025年6月20日国外及国内主要机构的观点梳理。
一、国外机构观点
花旗：石油供应中断对油价的影响
花旗银行的分析师表示，如果由于伊朗与以色列之间的冲突导致石油供应中断达到300万桶/日，油价可能飙升至90美元。当前布伦特原油均价维持在65美元附近，若伊朗的110万桶/日的出口被中断，油价预期将上涨15%-20%。该报告指出，若中断持续数月，油价将上涨至75-78美元。而在最坏情况下，包括霍尔木兹海峡关闭的极端情形下，摩根大通认为油价可能飙升至120-130美元。
摩根大通：美联储降息期望需谨慎
摩根大通资产管理公司首席全球策略师DavidKelly指出，目前不应对美联储降息抱有过高期望。他表示，美联储可能在今年年底前维持当前利率不变，甚至在2026年通胀回落之前，降息的时间框架也将受到影响。
高盛：预测美联储将维持利率稳定
高盛的策略主管SimonDangoor提到，尽管近期通胀预期上升，但美联储在下次会议上仍将选择维持利率不变。他认为，当前的高通胀是暂时性现象，失业率的上升使得美联储对降息的容忍度较低。
澳新银行：金价未来走势预测
澳新银行的策略师SoniKumari表示，金价预计不会跌回3000美元，主要是由于市场的不确定性，如美国是否会直接介入伊以冲突。此外，铂金价格因投机性买盘上涨至十余年高位，这一现象与中国进口量增加和高金价的替代效应密切相关。
道明证券：英国央行政策对英镑影响有限
道明证券指出，英国央行的最新政策决定不会对英镑的走势造成实质性影响，因市场对未来政策走向缺乏清晰的预期。
荷兰国际：英国央行缺乏前瞻性指引
荷兰国际银行的外汇策略师强调，英国央行缺乏明确的前瞻性指引，市场需仔细解读政策细节，以判断未来的降息时机。
瑞穗银行：泰国央行面临降息压力
瑞穗银行分析师指出，泰国的政治危机加剧了经济的不确定性，央行可能需要加大降息力度，以维护经济稳定，预计降息幅度在50至75个基点之间。
二、国内机构观点
中信证券：放松SLR将增加美债需求
中信证券报告指出，美国放松补充杠杆率(SLR)监管规则的可能性较高，预计这一改革将显著提升美债市场的流动性，并带来约2000亿美元的增量需求。
中信证券：医美行业投资机遇
中信证券认为，随着消费升级和人口老龄化，医美行业将迎来广阔的市场空间，推荐关注相关企业的产品创新和市场治理能力。
中信证券：AI网络建设的投资机会
随着AI技术的快速发展，网络建设的需求再度上升，中信证券建议投资者关注高速光模块及相关领域的领先企业。
中信证券：香港虚拟资产发展趋势
中信证券分析香港发展虚拟资产的战略，认为其依托成熟的金融基础设施和监管体系，将加速实现成为全球虚拟资产枢纽的目标。
招联研究员：LPR调整需谨慎
招联首席研究员董希淼指出，降低LPR并非当务之急，需综合考虑市场利率走势及中美利差对人民币汇率的影响，未来降息的路径可能更多依赖于非利息成本的降低。
总结
从当前的投行观点来看，全球经济形势依然复杂多变，各大机构对市场未来走势的分析也呈现出多元化的趋势。无论是石油市场的波动、央行的利率政策，还是新兴行业的投资机遇，投资者都需保持警惕，密切关注动态变化，以便在瞬息万变的市场环境中做出相应的决策。
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